Depende

CAUSA:

Estamos na dependência da evolução das  vacinas, não tem jeito. Esse tem sido o principal motor para o comportamento  dos mercados, tanto para o bem quanto para o mal. Quando os resultados são  positivos e promissores, bom para os mercados, bom para nossa taxa de câmbio.  O contrário também é verdadeiro. No último mês, nossa moeda valorizou mais de  6% e tem se mantido próximo dos US$/R$5,0 há alguns dias. Mas esse  comportamento é sustentável? Depende!    

CONSEQUÊNCIA:

Como falamos lá no início, vai depender muito das vacinas. Contudo, vale lembrar que o início da vacinação deve ainda se prolongar,  principalmente, aqui no Brasil. E a nova onda (ou seriam novas ondas?) da  doença continua sendo um risco mais imediato, pelas preocupações econômicas e  fiscais. Assim, seguimos na dependência da evolução do quadro pandêmico e do  quanto as economias ainda serão afetadas por ele. A taxa de câmbio nisso tudo? Depende!