Hedge cambial: como proteger seu patrimônio das oscilações do dólar?

Roberto Campos Neto, presidente do Banco Central do Brasil, costuma dizer em entrevistas que as flutuações do câmbio absorvem os choques econômicos e fazem parte do mercado financeiro. Na prática, as subidas e descidas da moeda são esperadas, mas a verdade é que essa oscilação pode atrapalhar a previsibilidade dos negócios e requer atenção das empresas de comércio exterior.

Para se ter uma ideia, no primeiro dia útil de2024, o dólar encerrou o pregão cotado a R$ 4,89. Três meses depois, no começo de abril, a moeda valia R$ 5,05. Em outubro os valores giravam na casa dos R$5,45. O fato é que esses centavos podem fazer uma enorme diferença para quem precisa realizar transações com a moeda americana.

Assim como há desvalorização da moeda, o dólar pode subir a qualquer momento e alcançar patamares maiores. O fato é que a oscilação é constante e é impossível prever o comportamento das variáveis que compõem esse índice, como fatores políticos, econômicos e oferta e demanda.

A boa notícia é que há mecanismos disponíveis para controlar essa cotação e proteger patrimônio e investimentos que necessitam de moedas estrangeiras. Esse ‘super poder’ é chamado de hedge cambial.

Oferecido por agentes financeiros, como o Ouribank, o hedge cambial  é um mecanismo criado para proteger pessoas físicas e empresas das flutuações do câmbio. Por meio dessa ferramenta, há a possibilidade de fixar as cotações futuras e reduzir o risco cambial de uma forma eficiente e segura, além de diminuir os custos operacionais.

Na prática, é possível saber exatamente o valor total do desembolso ou dos ganhos de uma operação envolvendo moeda internacional daqui a alguns meses ou anos, independentemente do que aconteça com o dólar nesse período.

Essa ferramenta traz um elemento importante para quem negocia em moedas internacionais: a previsibilidade. Ao contratar o hedge cambial, o empresário pode se dedicar ao negócio sem se preocupar com as variáveis externas, bem como a pessoa física pode se organizar para arcar com o valor fixo.

O hedge é indicado para quem está exposto ariscos e deseja minimizar as possibilidades de perdas decorrentes deles. E nesse caso, valem riscos de naturezas diversas: pode ser o caso de quem tem uma empresa importadora, uma carteira de ações, de quem possui ou produz ativos físicos sujeitos a variações de preços ou ainda para quem tem algum nível de exposição a moedas estrangeiras. Qualquer pessoa ou empresa pode contratar a ferramenta.

Como usar o hedge cambial?

O hedge cambial pode ser usado em situações como exportações e importações de produtos. Um exemplo pode ser um importador que venda componentes para celulares e precisa encomendar os produtos da China. Vamos supor que cada peça custe US$ 5 e a aquisição de 10 mil unidades some um valor total de US$ 50 mil dólares, a serem pagos na entrega, prevista para três meses.

Imagine que na data de fechamento do contrato, a moeda esteja cotada a R$ 5,20, mas na entrega o valor esteja em R$ 5,35. O custo total passaria, então, de R$ 260 mil para R$ 267 mil, uma diferença de R$7,5 mil, que compromete a margem de lucro da operação.

A situação contrária também pode ocorrer. Imagine um exportador que receberá US$ 100 mil por seus produtos de agronegócio em um contrato firmado para seis meses. Na ocasião do fechamento, o dólar estava em US$ 5,50, mas passou para R$ 5,25 no fim do período. O prejuízo pode chegar a R$ 25 mil.

Os exemplos para pessoa física seguem a mesma lógica, seja para a compra de imóveis, obras de arte ou mesmo para manter um ente fora do País. A oscilação pode comprometer o planejamento e até mesmo inviabilizar o projeto.

Justamente para que não haja intercorrências nesse sentido, o hedge cambial pode ser contratado, independentemente do valora ser protegido, e garantir que o planejamento seja cumprido. É importante frisar que não há prazo máximo de vencimento. Assim como o valor da operação pode ser personalizado de acordo com a necessidade do cliente, o período também pode ser negociado.

Além disso, durante o prazo determinado pelo contrato, o cliente pode fazer revisões e realizar novas travas. Isso dá flexibilidade e garantias para que o planejamento financeiro seja mais confiável e com menos riscos de volatilidade das moedas.

A lógica da ferramenta pode ser replicada para qualquer moeda. O Ouribank possui um dos portfólios mais amplos do mercado e está apto para realizar transações em diferentes moedas. Geralmente, as operações são convertidas para dólar ou euro, mas o cliente pode escolher fixara taxa no papel desejado.

Tipos de hedge cambial

Há três tipos de transações de hedge cambial:

●   Trava de câmbio, conhecida como câmbio futuro. Esse produto se assemelha à operação de câmbio padrão, porém ocorre com a sua liquidação em uma data superior a dois dias úteis e inferior a um ano. A empresa precisa apresentar, até o momento da liquidação do câmbio, a documentação que ampara o fechamento da trava;

●   Termo de moedas, também conhecido como NDF. Esse produto tem a mesma precificação da operação de trava de câmbio, porém trata-se de um derivativo. O principal diferencial dessa operação é que a empresa não precisa apresentar documentos de câmbio, uma vez que se trata de uma operação com instrumento derivativo referenciada em uma taxa de câmbio. Além disso, o termo de moedas também pode ser contratado para liquidação em períodos superiores a um ano;

●   Opção de câmbio. Nessa vertente, por meio da compra de uma call (opção de compra) de dólares, o Ouribank vende para a empresa um direito de comprar dólares no dia do vencimento por um valor fixo, cobrando uma taxa única. Caso o dólar esteja superior ao patamar previsto, o banco pagará para a empresa toda a diferença, mas caso o dólar esteja abaixo do montante estabelecido como teto, a empresa poderá simplesmente abrir mão do seu direito de receber o ressarcimento(uma vez que não haverá valor a ser ressarcido) e então comprará os dólares pela taxa de mercado.

Como fazer hedge cambial?

O ideal é buscar parceiros que ajudem o cliente a identificar qual a trava de câmbio mais indicada para o seu negócio, com base em variáveis como volume de vendas, prazos, custos fixos da operação e lucratividade desejada.

O Ouribank, por exemplo, possui experiência demais de 40 anos e ajuda a encontrar a ferramenta ideal de acordo com as necessidades de cada cliente. Para isso, conta com uma equipe dedicada e com as melhores oportunidades de negócios do mercado.

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