A conta parece que não vai fechar

Causa: Será que a taxa de câmbio acima dos US$/R$5,00 veio para ficar? Ainda é cedo para dizer, mas o fato é que estamos vivendo em um ambiente de bastante aversão ao risco. De um lado temos a sinalização de que Banco Central Americano terá espaço para baixar juros apenas no segundo semestre deste ano e, de outro, temos incertezas sobre o futuro da política econômica brasileira. Ou seja, o risco de que uma não consolidação fiscal no curto prazo tenha impactos negativos na inflação e nos juros no médio prazo. As curvas de juros já sinalizam esse movimento.

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Consequência: As projeções parecem estar paralisadas, principalmente as de câmbio, que permanecem próximas de US$/R$5,00 para este e para o próximo ano. Com isso, o mercado começou um movimento de revisão nas projeções de inflação para cima e, ambas (tanto 2024 quanto 2025), permanecem acima da meta. Dando sequência, as projeções da Selic permanecem em 9,0% e 8,0% para este e próximo ano, respectivamente. Curiosamente, a atividade econômica segue surpreendendo positivamente, com projeções de PIB sendo revisadas para cima. Essa conta parece que não está fechando!

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