Em Boca Fechada Não Entra Mosca

CAUSA:

Tenho argumentado que há saídas para voltarmos a patamares de taxa de câmbio abaixo  de US$/R$ 4,0; contudo, conforme os dias vão passando essas saídas têm se  perdido. Não que elas tenham sumido, mas têm perdido força, enquanto outros  fatores vão ganhando mais potência. Explico:  Se por um lado a principal saída é o aumento de confiança dos investidores, por outro lado, o discurso combativo do Presidente Brasileiro na ONU reforçou  para os estrangeiros a já existente dúvida/ risco reputacional do  Brasil;  Se por um lado eu tenho falado que o mercado clama por evoluções nas  reformas, por outro lado, a reforma de Previdência, que parecia dada (e  rápida) tem se perdido nas burocracias e políticas dentro do Senado. O mesmo  com a reforma tributária: ela existe, mas não se materializa;    Se por um lado pedimos por novas medidas econômicas, que tragam retomada do  crescimento econômico, por outro lado, o Ministro da Economia nos pede um  “tempinho’;    Se por um lado diminuir taxa de juros pode aumentar atividade econômica,  por outro lado nossa taxa de juros real (taxa Selic nominal – inflação) está  num patamar muito abaixo de outros emergentes, sugerindo que talvez valha  mais a pena colocar o dinheiro em outro lugar. E para completar o cenário, os riscos internacionais (impeachment do Trump, Guerra Comercial, desaceleração mundial) estão se acentuando...  

CONSEQUÊNCIA:

Difícil termos fluxo de investimentos para o Brasil nessa  conjuntura. Portanto, o cenário de taxa de câmbio depreciada pode continuar.  Fica aqui o sábio ditado popular: “Em boca fechada não entra mosca”.